界面新聞?dòng)浾?| 楊志錦

界面新聞編輯 | 王姝

2010年5月18日，美國(guó)佛羅里達(dá)州的程序員Laszlo Hanyecz在比特幣論壇上發(fā)布了一個(gè)懸賞貼，愿意用一萬(wàn)枚比特幣換兩個(gè)大號(hào)披薩。

當(dāng)時(shí)一萬(wàn)枚比特幣的市值在35美元左右，兩個(gè)披薩的價(jià)格約25美元。不過(guò)由于比特幣剛出現(xiàn)不久，人們還不太認(rèn)可，直到四天后交易才達(dá)成。22日18時(shí)16分31秒，Laszlo Hanyecz在鏈上支付了比特幣，也收到了他想要的披薩。

時(shí)至今日，這頓午餐的價(jià)值已飆升至11億美元。隨著比特幣價(jià)格的高漲，不斷有人追問Laszlo Hanyecz價(jià)值成千上萬(wàn)的披薩味道如何。

Laszlo Hanyecz回應(yīng)稱，當(dāng)時(shí)沒意料到比特幣會(huì)變得這么值錢，同時(shí)他很贊賞第一個(gè)接受比特幣交易的人，因?yàn)樗爸L(fēng)險(xiǎn)，用“真金白銀”去換這些虛擬貨幣。

此言不虛。這是比特幣誕生以來(lái)的第一筆交易，比特幣在其中承擔(dān)了貨幣的職能。但正如這筆交易所呈現(xiàn)的弊端一樣，比特幣幣值波動(dòng)巨大，因此不可能履行貨幣支付職能，穩(wěn)定幣應(yīng)運(yùn)而生。

穩(wěn)定幣的英文為“Stablecoin”，直譯為穩(wěn)定的硬幣。通俗地說(shuō)，就是你給發(fā)行方1美元現(xiàn)金，發(fā)行方就在區(qū)塊鏈上“造”出1枚代表1美元的代幣給你，這個(gè)代幣就是穩(wěn)定幣。你持有的這1枚穩(wěn)定幣，隨時(shí)可以找發(fā)行方換回1美元現(xiàn)金。

價(jià)值穩(wěn)定是穩(wěn)定幣最大的特點(diǎn)，今天1枚穩(wěn)定幣的價(jià)值是1美元，明天也是1美元，10年后還是1美元。如果Laszlo Hanyecz當(dāng)年是用穩(wěn)定幣換的披薩，就不會(huì)引來(lái)諸多“事后諸葛亮”式的嘲諷。

不過(guò)，他換披薩時(shí)還沒有穩(wěn)定幣。直到2014年，穩(wěn)定幣才正式登上歷史舞臺(tái)，最初主要用于比特幣等虛擬資產(chǎn)的交易，近年來(lái)逐漸向跨境支付、外匯儲(chǔ)蓄等傳統(tǒng)金融領(lǐng)域滲透。穩(wěn)定幣由此成為連接兩個(gè)世界的橋梁，一個(gè)是由法幣、銀行賬戶、真實(shí)交易構(gòu)成的現(xiàn)實(shí)世界，一個(gè)是由區(qū)塊鏈、去中心化構(gòu)成的虛擬世界。

經(jīng)過(guò)10余年的“野蠻生長(zhǎng)”后，目前穩(wěn)定幣規(guī)模超2600億美元，但風(fēng)險(xiǎn)事件也不斷。今年6月前后，中國(guó)香港、美國(guó)通過(guò)了穩(wěn)定幣相關(guān)的法案，將其納入監(jiān)管框架。與此同時(shí)，螞蟻、京東等科技巨頭和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也紛紛加入穩(wěn)定幣的浪潮之中。

可以預(yù)期，未來(lái)穩(wěn)定幣的規(guī)模將更高，同時(shí)也會(huì)對(duì)金融體系產(chǎn)生更大的影響，一方面以低成本、實(shí)時(shí)到賬的優(yōu)勢(shì)推動(dòng)跨境支付體系變革，另一方面沖擊當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系——美元化卷土重來(lái)，小國(guó)貨幣主權(quán)被侵蝕。與此同時(shí)，諸多國(guó)家和地區(qū)鼓勵(lì)發(fā)行與本國(guó)貨幣掛鉤的穩(wěn)定幣，以增強(qiáng)貨幣主權(quán)。

香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)許正宇接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示：“我們要從宏觀的角度來(lái)看穩(wěn)定幣，因?yàn)檫@不單只是微觀的支付問題，也涉及一種貨幣的穩(wěn)定問題。”

從比特幣到穩(wěn)定幣

時(shí)間回到18年前。

2007年，次貸危機(jī)在美國(guó)爆發(fā)，許多金融機(jī)構(gòu)陷入困境，發(fā)達(dá)國(guó)家開啟QE（量化寬松）印鈔救市，導(dǎo)致法定貨幣貶值，人們對(duì)傳統(tǒng)金融體系的信任降至冰點(diǎn)。

法定貨幣信譽(yù)被質(zhì)疑之時(shí)，總會(huì)有人想辦法去找替代品，這個(gè)人就是中本聰。2008年11月，中本聰發(fā)表比特幣白皮書，次年1月通過(guò)“挖礦”獲得了第一批50個(gè)比特幣。

比特幣的一大特點(diǎn)是去中心化。所謂中心化就是“一人拍板”，銀行管理所有人的錢，記錄所有賬本，權(quán)力、決策、數(shù)據(jù)集中在銀行及中央銀行手里。

而去中心化則像“村民集體商量”模式，比如比特幣網(wǎng)絡(luò)沒有中心銀行，賬本分散在全球無(wú)數(shù)電腦上，轉(zhuǎn)賬需要大家按規(guī)則一起確認(rèn)。比特幣的每一筆交易都是透明的，根據(jù)Laszlo Hanyecz提供的地址，人們可以查詢到那筆交易的具體時(shí)間（精確到秒）。

由于鎖死了總發(fā)行量及價(jià)格上躥下跳，比特幣并不適合作為貨幣。2012年1月，《第二比特幣白皮書》首次提出了“錨定資產(chǎn)價(jià)值的加密貨幣”的概念，為穩(wěn)定幣的出現(xiàn)奠定了理論基礎(chǔ)。

它要求加密貨幣要以100%的法幣作為儲(chǔ)備，有1美元才能發(fā)行1美元穩(wěn)定幣，以此實(shí)現(xiàn)其價(jià)值與法幣的錨定。穩(wěn)定幣的發(fā)行并不是去中心化的，但發(fā)行之后上鏈交易，可以接近實(shí)現(xiàn)去中心化，因此業(yè)界也將其稱為“半中心化”。

2014年，泰達(dá)公司（Tether）發(fā)行了第一枚穩(wěn)定幣USDT（泰達(dá)幣），其與美元1:1掛鉤，標(biāo)志著穩(wěn)定幣的誕生。初期穩(wěn)定幣發(fā)展較為緩慢，規(guī)模也長(zhǎng)期保持在1億美元左右。

不過(guò)2017年后穩(wěn)定幣迎來(lái)了三大機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了較快發(fā)展。

一是一些國(guó)家禁止加密貨幣交易平臺(tái)在國(guó)內(nèi)提供服務(wù)，通過(guò)法幣購(gòu)買比特幣的難度大大增加，這些國(guó)家投資者需先購(gòu)買穩(wěn)定幣，再使用穩(wěn)定幣買賣比特幣。

二是2020年疫情之后，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行再度啟動(dòng)天量QE，法幣貶值的擔(dān)憂推動(dòng)了加密貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，穩(wěn)定幣也跟隨著迎來(lái)了大爆發(fā)時(shí)代。

與此同時(shí)，穩(wěn)定幣在一些高通脹的發(fā)展中國(guó)家也很受歡迎。比如2023年阿根廷通貨膨脹率高達(dá)211%，比索大幅貶值導(dǎo)致阿根廷居民大量購(gòu)買美元，但是銀行體系的限制（買美元會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致比索貶值）使其轉(zhuǎn)向穩(wěn)定幣。

“一些發(fā)展中國(guó)家金融體系不是很健全，本幣的匯率也不是很穩(wěn)定，他們國(guó)家的個(gè)人、投資者對(duì)于本幣的信心也不強(qiáng)，希望用一個(gè)替代品來(lái)替代，穩(wěn)定幣在這些場(chǎng)景就能夠用得上。”許正宇對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

Visa于2024年對(duì)印尼等五個(gè)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的調(diào)查顯示，穩(wěn)定幣的核心應(yīng)用仍然是交易加密貨幣，但是其他用途的占比也較高，第二大應(yīng)用場(chǎng)景為資金存儲(chǔ)。

支付革命

第三個(gè)契機(jī)則是跨境支付的發(fā)展。穩(wěn)定幣在這一領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力，掀起了一場(chǎng)“支付革命”。

傳統(tǒng)的跨境支付就像一場(chǎng)全球接力賽：付款人通過(guò)自己的存款銀行發(fā)起匯款，信息通過(guò)類似“國(guó)際郵局”的SWIFT系統(tǒng)傳遞給收款人所在國(guó)的銀行，最終由收款人銀行入賬。整個(gè)過(guò)程嚴(yán)重依賴銀行系統(tǒng)及各國(guó)獨(dú)立的清算系統(tǒng)，導(dǎo)致速度慢、手續(xù)費(fèi)高。

在時(shí)間上，傳統(tǒng)的銀行跨境匯款通常需要3-5個(gè)的工作日才能結(jié)算，即便基于跨境銀行間通信系統(tǒng)的數(shù)字支付也需要一天以上的時(shí)間才能完成；在成本上，平均費(fèi)率在6.5%左右。

而有了穩(wěn)定幣，跨境轉(zhuǎn)賬不再通過(guò)銀行賬戶。用戶在數(shù)字錢包中輸入收款方的穩(wěn)定幣錢包地址和轉(zhuǎn)賬金額，待網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)確認(rèn)交易后，就能直接轉(zhuǎn)給境外收款人，又快又方便——1小時(shí)以內(nèi)甚至3-5秒就可到賬，費(fèi)率不到1%。

“區(qū)塊鏈和分布式賬本等新興技術(shù)推動(dòng)央行數(shù)字貨幣、穩(wěn)定幣蓬勃發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了‘支付即結(jié)算’，從底層重塑傳統(tǒng)支付體系，大幅縮短跨境支付鏈條。”人民銀行行長(zhǎng)潘功勝6月18日在2025陸家嘴論壇上表示。

除此之外，穩(wěn)定幣還可幫助一些國(guó)家繞過(guò)美國(guó)主導(dǎo)的傳統(tǒng)支付體系、規(guī)避金融制裁，例如被踢出SWIFT的俄羅斯用穩(wěn)定幣來(lái)進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。

正是基于這些優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)定幣在跨境支付領(lǐng)域的發(fā)展方興未艾。根據(jù)加密貨幣交易所?CEX.IO的報(bào)告，2024年穩(wěn)定幣的總轉(zhuǎn)賬量達(dá)到27.6萬(wàn)億美元，超過(guò)了傳統(tǒng)支付巨頭Visa和萬(wàn)事達(dá)卡的總交易量。

需要注意的是，Visa等傳統(tǒng)支付網(wǎng)絡(luò)主要用于日常交易，而穩(wěn)定幣的支付多用于加密貨幣交易，因此二者并不完全可比。不過(guò)穩(wěn)定幣每筆交易的平均金額持續(xù)下降，意味著穩(wěn)定幣的使用正從大額的加密資產(chǎn)交易向小額的跨境貿(mào)易支付、日常交易支付拓展。

據(jù)國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員朱太輝介紹，截至2025年5月，最近12個(gè)月的穩(wěn)定幣單筆支付金額平均為4560美元，最近3個(gè)月降為4260美元，最近一個(gè)月降至3380美元。

毫無(wú)疑問，“區(qū)塊鏈+穩(wěn)定幣”這一新興支付體系正在對(duì)“SWIFT+銀行存款”這一傳統(tǒng)支付體系構(gòu)成挑戰(zhàn)。“如果傳統(tǒng)的支付體系不變革，那么新興的穩(wěn)定幣就會(huì)侵蝕傳統(tǒng)支付體系的市場(chǎng)份額。”北京某券商首席政策分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

銀行、第三方支付等金融機(jī)構(gòu)及科技巨頭的變革也已開始。比如萬(wàn)事達(dá)卡今年4月宣布，將為商戶們提供以穩(wěn)定幣接收付款與結(jié)算的選項(xiàng)。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)也呼吁理性看到穩(wěn)定幣在跨境支付領(lǐng)域的影響。傳統(tǒng)的跨境支付“慢且貴”主要因?yàn)槠涮厥獾谋O(jiān)管成本，比如各國(guó)要求的KYC?（客戶身份驗(yàn)證）和AML（反洗錢監(jiān)控），未來(lái)穩(wěn)定幣支付也將面臨這些合規(guī)要求。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室前沿金融研究中心主任鄒傳偉撰文表示，在底層邏輯上，美元穩(wěn)定幣與SWIFT作為報(bào)文系統(tǒng)，以及Visa和萬(wàn)事達(dá)作為銀行卡組織存在本質(zhì)不同，不存在替代關(guān)系。SWIFT、Visa和萬(wàn)事達(dá)等是美元地位的重要支撐，美國(guó)不會(huì)通過(guò)美元穩(wěn)定幣來(lái)替代它們。

“我們最近正在討論加密貨幣將在全球貿(mào)易中扮演什么角色，（有觀點(diǎn)認(rèn)為）穩(wěn)定幣將創(chuàng)造一個(gè)全新的生態(tài)系統(tǒng)，這將部分取代（現(xiàn)有的）生態(tài)系統(tǒng)，但我們討論的不是明年或后年的變化，而是5年、10年、15年之后。”法蘭克福金融發(fā)展中心董事總經(jīng)理Hubertus V?th對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)

穩(wěn)定幣另一大特點(diǎn)就是需要100%的真實(shí)資產(chǎn)儲(chǔ)備，而儲(chǔ)備資產(chǎn)則以國(guó)債、現(xiàn)金等高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)為主。

“我們要確保穩(wěn)定幣投資者得到保護(hù)，這就要求穩(wěn)定幣的發(fā)行人必須要有一定的資本金，儲(chǔ)備金需要投資到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上，同時(shí)要進(jìn)行信息披露。”許正宇對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

現(xiàn)實(shí)中，這些儲(chǔ)備金的投資收益由穩(wěn)定幣發(fā)行人享有。泰達(dá)公司發(fā)行1500億USDT就意味著吸收了客戶1500億美元的現(xiàn)金，該公司用這筆零成本的巨額資金去購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，2024年躺賺70億美元，再用利息買入比特幣、黃金等資產(chǎn)，去年公司凈利潤(rùn)高達(dá)130億美元。

這一凈利潤(rùn)規(guī)模相當(dāng)于騰訊的一半，但泰達(dá)公司僅通過(guò)165名員工創(chuàng)造，而騰訊員工超過(guò)10萬(wàn)人——“暴利如此”，很多機(jī)構(gòu)都想入局發(fā)行穩(wěn)定幣。值得注意的是，泰達(dá)公司的高利潤(rùn)很大程度上依賴于美債的高利率，一旦美國(guó)利率下降，其盈利能力也會(huì)下降。

公開數(shù)據(jù)還顯示，截至2025年3月，泰達(dá)公司和另一美元穩(wěn)定幣發(fā)行人Circle持有的美債規(guī)模超過(guò)1700億美元，躋身美國(guó)國(guó)債的最大持有者之一。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，穩(wěn)定幣將為美國(guó)國(guó)債創(chuàng)造新的需求，進(jìn)而幫助美國(guó)化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但市場(chǎng)對(duì)此也有爭(zhēng)議。

“穩(wěn)定幣并不是一種新的貨幣，只是對(duì)商業(yè)銀行存款進(jìn)行代幣化。當(dāng)存款被換成穩(wěn)定幣之后，商業(yè)銀行可以投資美債的資金就減少，因此穩(wěn)定幣并不能帶來(lái)增量資金。”前述北京券商首席政策分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆按送猓€(wěn)定幣承接的主要是3個(gè)月以內(nèi)的短期美債，對(duì)長(zhǎng)期美債的吸納能力較為有限。”

不過(guò)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，穩(wěn)定幣的發(fā)展將強(qiáng)化美元的主導(dǎo)地位。美元與黃金脫鉤后，美元主導(dǎo)地位顯著削弱，同時(shí)歐元、人民幣崛起，英鎊與日元也占據(jù)一席之地，國(guó)際貨幣格局正向著多極化發(fā)展。

國(guó)際貨幣基金組織等機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，美元在全球官方外匯儲(chǔ)備中的占比下降至57.8%，創(chuàng)1995年有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的新低，同期美元在國(guó)際支付中的占比為49.1%。

而美元穩(wěn)定幣的市場(chǎng)份額占比高達(dá)99%，要顯著高于美元在全球外匯儲(chǔ)備、國(guó)際支付中的占比，因此穩(wěn)定幣市場(chǎng)的發(fā)展很可能會(huì)重新增強(qiáng)美元在全球貨幣體系中的地位。

中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)周小川6月18日在2025陸家嘴論壇上指出，美元穩(wěn)定幣有可能產(chǎn)生全球性的影響，但需要注意一個(gè)問題，就是它可能輔助了美元化，但美元化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響備受爭(zhēng)議，其中有很多副作用。

“支付清算是貨幣不可被替代的最基本功能，穩(wěn)定幣支付體系持續(xù)壯大，雖不能創(chuàng)造新的國(guó)際貨幣，卻有效侵蝕了現(xiàn)有主權(quán)貨幣的功能。這對(duì)現(xiàn)有各國(guó)的貨幣體系乃至國(guó)際貨幣體系都產(chǎn)生了不容忽視的沖擊。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員李揚(yáng)6月17日在一場(chǎng)論壇上表示。

這種沖擊在一些高通脹、本幣貶值嚴(yán)重的國(guó)家及地區(qū)尤其明顯。比如在阿根廷，美元穩(wěn)定幣已成為民眾儲(chǔ)蓄和日常支付的“數(shù)字避險(xiǎn)工具”，顯著侵蝕了其國(guó)家貨幣主權(quán)。

國(guó)際清算銀行近期發(fā)布的報(bào)告《下一代貨幣和金融體系》也指出，穩(wěn)定幣大多以美元計(jì)價(jià)，隨著其在新興市場(chǎng)國(guó)家普及，可能加劇“隱性美元化”，弱化本國(guó)央行的貨幣政策效能，干擾利率與匯率調(diào)控。

其他一些經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的國(guó)家和地區(qū)也開始立法或推出相關(guān)舉措，以維護(hù)貨幣主權(quán)。如歐洲相關(guān)法案對(duì)對(duì)非歐元穩(wěn)定幣實(shí)施嚴(yán)格限制，弱化主流美元穩(wěn)定幣對(duì)歐元市場(chǎng)的潛在沖擊。

此外，一些國(guó)家也支持發(fā)行與本國(guó)貨幣掛鉤的穩(wěn)定幣，以增強(qiáng)金融主權(quán)。日本修訂《支付服務(wù)法》，允許銀行、信托公司發(fā)行日元穩(wěn)定幣；今年6月，英國(guó)注冊(cè)的加密貨幣公司BCP Technologies宣布已在英國(guó)監(jiān)管框架下發(fā)行首個(gè)以英鎊計(jì)價(jià)的穩(wěn)定幣。

英國(guó)金融行為監(jiān)管局首席執(zhí)行官Nikhil RATHI對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆?guó)正在制定一項(xiàng)計(jì)劃，為穩(wěn)定幣發(fā)展提供一個(gè)監(jiān)管框架，以實(shí)現(xiàn)支付方面的創(chuàng)新。但我們對(duì)穩(wěn)定幣資產(chǎn)要有強(qiáng)有力的監(jiān)管安排，同時(shí)與購(gòu)買者、使用者進(jìn)行良好且清晰的溝通。

中國(guó)應(yīng)對(duì)

隨著新一輪穩(wěn)定幣的全球浪潮襲來(lái)，近期中國(guó)業(yè)內(nèi)也掀起了討論熱潮，中國(guó)央行行長(zhǎng)潘功勝在2025陸家嘴論壇上也罕見地公開談?wù)摲€(wěn)定幣。

據(jù)界面新聞?dòng)浾呤崂恚瑯I(yè)內(nèi)不僅從跨境支付的角度看待穩(wěn)定幣，還從全球貨幣體系的角度探討穩(wěn)定幣，即美元的穩(wěn)定幣正在增強(qiáng)美元的國(guó)際影響力，中國(guó)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)。

其建議又分為三種，第一種路徑是中國(guó)也應(yīng)該盡快發(fā)行人民幣穩(wěn)定幣，他們建議首先在香港發(fā)行進(jìn)行探索，一些更大膽的建議則是在上海自貿(mào)區(qū)發(fā)行。

如李揚(yáng)就建議，我們應(yīng)當(dāng)充分利用香港的有利條件，發(fā)展離岸人民幣穩(wěn)定幣，構(gòu)建可控的國(guó)際支付渠道。同時(shí)我們也應(yīng)創(chuàng)造條件，利用上海國(guó)際金融中心的地位，積極穩(wěn)妥地發(fā)展人民幣穩(wěn)定幣。

但目前在境內(nèi)發(fā)行人民幣穩(wěn)定幣面臨法律法規(guī)方面的障礙。人民銀行等10部委2021年9月聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風(fēng)險(xiǎn)的通知》指出，虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)屬于非法金融活動(dòng)。

但在香港發(fā)行人民幣穩(wěn)定幣具備基礎(chǔ)。香港《穩(wěn)定幣條例》允許多幣種錨定，但每種錨定需單獨(dú)合規(guī)。

“香港穩(wěn)定幣的底層貨幣是多樣的，可以是港幣，也可以是法律允許內(nèi)的其他主權(quán)貨幣。”許正宇對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

前述北京券商首席政策分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆骸?017年打擊加密資產(chǎn)以來(lái)，中國(guó)官方對(duì)除央行數(shù)字貨幣之外的任何數(shù)字資產(chǎn)、加密貨幣都沒有松口。現(xiàn)在中國(guó)央行行長(zhǎng)正面評(píng)價(jià)穩(wěn)定幣，這為未來(lái)推出人民幣穩(wěn)定幣提供了可能。”

第二種路徑為推動(dòng)第三方支付工具、中國(guó)央行數(shù)字貨幣在跨境支付中的運(yùn)用。其邏輯在于以發(fā)展本幣穩(wěn)定幣來(lái)對(duì)抗美元穩(wěn)定幣并非最優(yōu)策略，因?yàn)榉敲绹?guó)家的比較優(yōu)勢(shì)不在金融，還可能出現(xiàn)沖擊貨幣管理等新風(fēng)險(xiǎn)。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生近期撰文稱，應(yīng)大力推動(dòng)微信支付、支付寶等平臺(tái)數(shù)字貨幣在跨境支付場(chǎng)景中的應(yīng)用，同時(shí)利用央行數(shù)字貨幣的外生力量來(lái)支持平臺(tái)貨幣在跨境支付業(yè)務(wù)的發(fā)展，建設(shè)新型高效、低成本的跨境支付基礎(chǔ)設(shè)施。

第三種建議則是從具體方式中跳脫出來(lái)，強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)要增強(qiáng)國(guó)家的綜合實(shí)力。其邏輯在于美國(guó)穩(wěn)定幣占比如此之高，核心原因就是美國(guó)強(qiáng)及美元強(qiáng)。

“面臨無(wú)中心的數(shù)字世界里的貨幣競(jìng)爭(zhēng)，一個(gè)國(guó)家想維持貨幣主權(quán)，還是需要發(fā)展綜合實(shí)力，并發(fā)展、掌握更多全球人民想買的東西，保持本國(guó)法幣穩(wěn)定幣的便利性，才能在將來(lái)的數(shù)字世界中維持貨幣主權(quán)。”國(guó)信證券研究所所長(zhǎng)助理王劍近日撰文稱。

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